Как рассчитать необходимый заёмный капитал исходя из объёма реализации
Потребность компании в заёмном капитале напрямую связана с объёмом реализации: чем больше продаём, тем больше средств нужно для финансирования запасов, дебиторской задолженности и операционного цикла. Разбираем формулы и пример расчёта.
Содержание
- 1 Логика: откуда берётся потребность в заёмном финансировании
- 2 Шаг 1: рассчитайте финансовый цикл
- 3 Шаг 2: рассчитайте общую потребность в оборотных средствах
- 4 Шаг 3: рассчитайте собственные оборотные средства (СОС)
- 5 Шаг 4: определите потребность в заёмном финансировании
- 6 Укрупнённый метод: % от выручки
- 7 WCR — потребность в рабочем капитале
- 8 Ограничения по доле заёмного капитала
- 9 Резюме
Логика: откуда берётся потребность в заёмном финансировании
Операционная деятельность создаёт разрыв между выплатами поставщикам и получением денег от покупателей. Этот разрыв — финансовый цикл. Его нужно профинансировать либо из собственных средств, либо из заёмных.
Потребность в заёмном финансировании = Общая потребность в оборотных средствах − Собственные оборотные средства (СОС)
Шаг 1: рассчитайте финансовый цикл
Финансовый цикл (ФЦ) — количество дней, в течение которых деньги компании «заморожены» в операционном цикле.
Формула:
ФЦ = Т_оборота_запасов + Т_оборота_дебиторки − Т_оборота_кредиторки
| Показатель | Формула |
|---|---|
| Период оборота запасов (дни) | 365 × Средние запасы / Себестоимость продаж |
| Период оборота дебиторки (дни) | 365 × Средняя ДЗ / Выручка |
| Период оборота кредиторки (дни) | 365 × Средняя КЗ / Себестоимость продаж |
Чем длиннее финансовый цикл — тем больше нужно заёмных средств.
Шаг 2: рассчитайте общую потребность в оборотных средствах
Формула:
Потребность в ОС = ФЦ (дней) × Среднедневные расходы
Где: Среднедневные расходы = Производственная себестоимость / 365 (или 360).
Пример.
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Выручка (план) | 120 000 000 руб./год |
| Себестоимость | 90 000 000 руб./год |
| Период оборота запасов | 30 дней |
| Период оборота дебиторки | 45 дней |
| Период оборота кредиторки | 25 дней |
| Финансовый цикл | 30 + 45 − 25 = 50 дней |
| Среднедневные расходы | 90 000 000 / 365 = 246 575 руб./день |
| Общая потребность в ОС | 50 × 246 575 = 12 328 767 руб. |
Шаг 3: рассчитайте собственные оборотные средства (СОС)
Формула по балансу:
СОС = Собственный капитал (раздел III, стр. 1300) + Долгосрочные обязательства (раздел IV, стр. 1400) − Внеоборотные активы (раздел I, стр. 1100)
Пример: СК = 8 000 000 руб., ДО = 2 000 000 руб., ВА = 7 000 000 руб.
СОС = 8 000 000 + 2 000 000 − 7 000 000 = 3 000 000 руб.
Шаг 4: определите потребность в заёмном финансировании
Формула:
Потребность в заёмных средствах = Общая потребность в ОС − СОС
Пример:
12 328 767 − 3 000 000 = 9 328 767 руб.
Именно такой объём краткосрочного кредитования потребуется компании для поддержания запланированного объёма реализации.
Укрупнённый метод: % от выручки
Для оперативного планирования используется упрощённый подход — доля оборотного капитала от выручки, сложившаяся исторически:
Шаг 1. Рассчитайте фактическую долю: ОК прошлого года / Выручка прошлого года × 100%.
Шаг 2. Умножьте на планируемую выручку: плановый ОК = % × Плановая выручка.
Шаг 3. Вычтите СОС — получите потребность в заёмных средствах.
Это не точный, а прогнозный метод. Применяйте его на ранних стадиях планирования, уточняя детальным расчётом через финансовый цикл.
WCR — потребность в рабочем капитале
В международной практике используется показатель WCR (Working Capital Requirement):
WCR = Дебиторская задолженность + Запасы − Кредиторская задолженность
Положительный WCR — компания нуждается в дополнительном финансировании. Отрицательный WCR — операционный цикл сам генерирует денежные средства (характерно для ритейла с коротким оборотом).
Ограничения по доле заёмного капитала
При привлечении заёмных средств следите за показателями финансовой устойчивости. Общее ориентировочное правило: заёмный капитал не должен превышать собственный более чем в 2 раза (коэффициент финансового левериджа ≤ 2).
Резюме
Для расчёта необходимого заёмного капитала исходя из объёма реализации используют три шага:
- Рассчитайте финансовый цикл (в днях): оборот запасов + оборот ДЗ − оборот КЗ.
- Определите общую потребность в оборотных средствах: ФЦ × среднедневные расходы.
- Вычтите собственные оборотные средства (СОС = СК + ДО − ВА) — получите потребность в заёмном финансировании.
При росте объёма реализации пропорционально растёт и потребность в оборотных средствах — планируйте кредитный портфель заблаговременно, опираясь на прогнозные данные финансового цикла.
Загрузка...